शिन का वैश्विक परिवर्तन: क्या चेन माइग्रेशन स्टाल्ड वैल्यूएशन को बचा सकता है?

शिन का वैश्विक परिवर्तन: क्या चेन माइग्रेशन स्टाल्ड वैल्यूएशन को बचा सकता है?

 

 

2023 में संयुक्त राज्य अमेरिका में अपना आईपीओ लॉन्च करने के बाद से, शीन का मूल्यांकन लगातार घट रहा है।

 

हाल ही में, यह बताया गया कि शिन अपने मूल्यांकन को $ 30 बिलियन तक कम करने के लिए दबाव का सामना कर रहा है। और ऐसी भी खबरें हैं कि शीन के शेयरधारकों ने ब्रिटेन में अपनी प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश को प्राप्त करने में मदद करने के लिए मूल्यांकन को समायोजित करने का सुझाव दिया है।

 

यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि शिन को पहले अरबों डॉलर में मूल्यवान होने की अफवाह थी। हालांकि, लंदन आईपीओ पर स्विच करने के बाद से, शीन का मूल्यांकन न केवल $ 66 बिलियन से बढ़कर $ 50 बिलियन हो गया है, बल्कि इसके वर्तमान $ 30 बिलियन तक भी गिर गया है। विशेष रूप से ध्यान दें कि लंदन में शिन की सूची की संभावनाएं अभी भी अनिश्चित हैं।

 

शायद भविष्य की अनिश्चितताओं के प्रभाव को कम करने के लिए, शिन ने एक आपूर्ति श्रृंखला प्रवासन शुरू किया है - हाल ही में वियतनाम में नई उत्पादन लाइनों को जोड़ने वाले आपूर्तिकर्ताओं की रिपोर्टें आई हैं। यद्यपि शिन के एक प्रवक्ता ने उपरोक्त उपायों से इनकार किया, लेकिन यह अभी भी ज्वलंत कल्पना को उकसाता है।

 

वर्तमान में शिन का सामना करने वाली विभिन्न स्थितियों में वास्तव में गहरे कारण हैं, जो कि उन चुनौतियों का सामना कर रहे हैं जो चीनी विदेशी उद्यमों को तीव्र वैश्विक भू -राजनीतिक प्रतियोगिता की पृष्ठभूमि के खिलाफ सामना कर रहे हैं, आपूर्ति श्रृंखला में उतार -चढ़ाव, और अनुपालन जोखिमों में वृद्धि हुई है। वैश्वीकरण की लहर में एक स्टार एंटरप्राइज के रूप में, शिन को सबसे पहले ब्रंट को सहन करने वाला कहा जा सकता है।

 

मूल्यांकन में गिरावट: 66 बिलियन से 30 बिलियन तक की पारी के पीछे का तर्क

 

शीन की पूंजी की कहानी के उतार -चढ़ाव कॉर्पोरेट रणनीति और बाहरी वातावरण के बीच तीव्र टक्कर को दर्शाते हैं।

 

मई 2023 को वापस देखते हुए, शीन ने $ 2 बिलियन के वित्तपोषण का एक नया दौर पूरा किया, जिसमें सेक्विया कैपिटल, पैन अटलांटिक कैपिटल, साथ ही संयुक्त अरब अमीरात और सऊदी अरब से संप्रभु धन फंड शामिल हैं। वित्तपोषण पूरा होने के बाद, शिन का मूल्यांकन लगभग $ 66 बिलियन है। उस समय, शिन लोकप्रियता में अद्वितीय था।

 

लेकिन दो साल से भी कम समय में, शिन का मूल्यांकन घट रहा है। इस वर्ष की 7 फरवरी को, रॉयटर्स के अनुसार, फास्ट फैशन दिग्गज शीन ने एक संभावित लंदन लिस्टिंग में अपने मूल्यांकन को लगभग 50 बिलियन डॉलर तक कम करने की योजना बनाई है, जो कि 2023 में फंड जुटाए जाने पर लगभग एक चौथाई कम है।

 

विभिन्न संकेतों से संकेत मिलता है कि चमक का मूल्यांकन गिरावट एक तथ्य बन गई है। शिन के मूल्यांकन में गिरावट के मुख्य कारणों में अमेरिकी सरकार द्वारा नीतिगत दरार, वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में अनिश्चितता और अनुपालन जोखिमों की श्रृंखला प्रतिक्रिया शामिल है।

 

सबसे पहले, अमेरिकी सरकार द्वारा नीतिगत दरार शीन के मूल्यांकन में गिरावट का एक महत्वपूर्ण कारण है। इससे पहले, अमेरिकी कर कानून के अनुसार, छोटी छूट ने व्यवसायों को $ 800 से कम के खुदरा मूल्य के साथ अंतरराष्ट्रीय सामानों पर आयात कर और सीमा शुल्क निरीक्षण से बचने की अनुमति दी। लेकिन इस साल फरवरी की शुरुआत में, संयुक्त राज्य अमेरिका ने "छोटे पैकेज टैक्स छूट" नीति को रद्द कर दिया, जिसने संयुक्त राज्य अमेरिका में शिन जैसे क्रॉस-बॉर्डर ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म के व्यवसाय और व्यवसाय मॉडल को प्रभावित किया।

 

Xiaohongshu पर एक Netizen ने पोस्ट किया कि शिन में उनके द्वारा एकत्र की गई पोशाक सीधे $ 8 से $ 21 तक चली गई; लाखों पैकेजों को खारिज कर दिया गया है और स्टॉक से बाहर कर दिया गया है, जिससे व्यवसायों को भारी नुकसान हुआ है।

 

भले ही संयुक्त राज्य अमेरिका ने इस साल 7 फरवरी को घोषणा की कि वह टैक्स रेविनमेंट को इकट्ठा करने के लिए पर्याप्त सिस्टम स्थापित होने तक कर छूट को रद्द करने को स्थगित कर देगा, बार -बार टैरिफ नीतियों ने पहले ही उपभोक्ताओं और व्यवसायों के उत्साह को कम कर दिया है। विदेशी मीडिया रिपोर्टों के अनुसार, क्रेडिट और डेबिट कार्ड डेटा के दूसरे उपाय के विश्लेषण के आधार पर, संयुक्त राज्य अमेरिका में शीन की बिक्री ने नई नीति के कार्यान्वयन के बाद के दिनों में 41% तक की दैनिक गिरावट का अनुभव किया है।

 

इसी तरह की नीतियां शीन की मुख्य प्रतिस्पर्धा को प्रभावित कर रही हैं: अमेरिकी बाजार में कई आदेश करों से बचने के लिए मौजूदा नीतियों पर भरोसा करते हैं। द वॉल स्ट्रीट जर्नल की एक रिपोर्ट के अनुसार, छोटे छूट वाले क्लॉज को रद्द करने से शिन को टेमू की तुलना में अधिक नुकसान हो सकता है। सूचित सूत्रों के अनुसार, टेमू के एक तिहाई से अधिक टेमू के अमेरिकी आदेश वर्तमान में स्थानीय विक्रेताओं द्वारा पूरे किए जाते हैं, जिनके पास अमेरिका में इन्वेंट्री है और उन्हें छोटी छूट वाले खंडों की आवश्यकता नहीं है, लेकिन शीन छोटे छूट वाले खंडों पर अधिक निर्भर करता है।

 

इसके अलावा, भविष्य की टैरिफ नीति अभी भी पर्याप्त स्पष्ट नहीं है। यदि नीति लम्बी हो जाती है, तो शिन की रसद लागत में काफी वृद्धि होगी, और लाभ मार्जिन को और संकुचित किया जा सकता है।

 

दूसरे, शिन को वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला में अनिश्चितता का भी सामना करना पड़ता है। वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं की अनिश्चितता आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन तक सीमित नहीं है, बल्कि इसमें नीतिगत जोखिम, भू -राजनीतिक जोखिम और सामाजिक कारक भी शामिल हैं। वैश्विक आर्थिक उतार-चढ़ाव के गहनता के साथ, उत्पादन उद्यमों की अल्पकालिक मांग को प्रभावित किया जा सकता है, विशेष रूप से वे जो जोखिमों को सहन करने के लिए आपूर्ति श्रृंखलाओं पर भरोसा करते हैं।

 

शिन की आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन को वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला की अनिश्चितता के अनुकूल होने की आवश्यकता है। हालांकि, नीतिगत परिवर्तनों का आपूर्ति श्रृंखला की स्थिरता पर सीधा प्रभाव पड़ सकता है। इसके अलावा, आपूर्ति श्रृंखला की एकीकरण जटिलता भी प्रबंधन की कठिनाई को बढ़ाती है।

 

अंत में, शिन अनुपालन जोखिमों की एक श्रृंखला प्रतिक्रिया के अधीन है। भर में, अमेरिकी नियामक एजेंसियों ने शिन पर जबरन श्रम, पर्यावरणीय उल्लंघन और बौद्धिक संपदा उल्लंघन का आरोप लगाया है। सामना करने के लिए, शिन का दृष्टिकोण लॉबिंग खर्च को बढ़ाने के लिए है।

 

OpenSecrets द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, 2023 में शिन की पैरवी खर्च में पिछले वर्ष की तुलना में 657% की वृद्धि हुई, और किराए पर लिए गए लॉबिस्टों की संख्या भी 8 से 14 तक बढ़ गई। हालांकि, वर्तमान में, शिन ने कानूनी जोखिमों को पूरी तरह से समाप्त नहीं किया है।

 

66 बिलियन से 30 बिलियन तक मूल्यांकन में गिरावट का अपना अंतर्निहित तर्क है। शिन का मूल्यांकन उतार -चढ़ाव कई कारकों का परिणाम है और अल्पावधि में हल करना मुश्किल हो सकता है।

 

आपूर्ति श्रृंखला प्रवास: वियतनाम की धुंध और 'डी सिनिसाइजेशन' की सच्चाई

 

जटिल स्थिति का सामना करते हुए, शीन का जवाब आपूर्ति श्रृंखला से शुरू होता है।

 

इस मामले से परिचित एक सूत्र के अनुसार, शिन ने अपनी आपूर्ति श्रृंखला में अपना ध्यान केंद्रित कर दिया है, क्योंकि छोटी वस्तुओं के लिए चीन के कर्तव्य-मुक्त आयात नीति पर अमेरिकी दरार के प्रभाव के कारण। हाल ही में, यह बताया गया है कि शीन अपने कुछ शीर्ष चीनी कपड़े आपूर्तिकर्ताओं से अनुरोध कर रहा है कि वे वियतनाम में नई उत्पादन क्षमता स्थापित करें।

 

ब्लूमबर्ग का हवाला देते हुए ऑब्जर्वर नेटवर्क और अन्य मीडिया के अनुसार, शीन आपूर्तिकर्ताओं को संभावित टैरिफ चुनौतियों का समाधान करने के लिए वियतनाम में नई उत्पादन लाइनों को स्थापित करने के लिए प्रोत्साहित कर रहा है। इस योजना के कार्यान्वयन में तेजी लाने के लिए, शीन ने आकर्षक परिस्थितियों की एक श्रृंखला प्रदान की है, जिसमें खरीद की कीमतों में 30% की वृद्धि, अधिक आदेशों के लिए प्रतिबद्धताएं, उत्पादन प्रक्रिया के लिए समर्थन, और चीन से वियतनाम में उत्पादन सुविधाओं और कपड़ों में आपूर्तिकर्ताओं की सहायता के लिए अन्य प्रोत्साहन उपाय शामिल हैं।

 

इसके बाद, शिन ने इस खबर से इनकार कर दिया। हालांकि, रिपोर्टों के अनुसार, सूचित सूत्रों ने कहा है कि इन प्रोत्साहन उपायों की योजना महीनों से की गई है और हाल के हफ्तों में तेज हो गई है। ऐसा लगता है कि शिन को आपूर्ति श्रृंखला प्रवास के "वियतनामी कोहरे" में पकड़ा गया है।

 

वास्तव में, चाहे वह एक चिकनी आईपीओ के लिए हो या टैरिफ नीतियों के प्रभाव से बचने के लिए, हाल के वर्षों में शीन की प्रवृत्ति आपूर्ति श्रृंखला स्तर पर ध्यान केंद्रित करने के लिए रही है। हम इस कारण को समझ सकते हैं कि शिन ऐसा क्यों कर रहा है, आखिरकार, एक अलग आपूर्ति श्रृंखला स्वामित्व के साथ एक विनिर्माण उद्यम के रूप में, यह स्वाभाविक रूप से प्रासंगिक नीतियों के प्रभाव के लिए अतिसंवेदनशील है।

 

इस तरह, शिन के "डी सिनिसाइजेशन" की सच्चाई सामने आई है। शिन, नानजिंग में स्थापित और गुआंगज़ौ में निर्मित, इसकी "मेड इन चाइना" पृष्ठभूमि को खत्म करने और अधिक गहन "वैश्विक उद्यम" बनने के लिए प्रयास कर रहा है। हम देख सकते हैं कि शिन को ब्राजील और टुर्केय में तैनात किया गया है।

 

हालांकि, फास्ट फैशन उद्योग में सबसे महत्वपूर्ण आपूर्ति श्रृंखला लिंक के रूप में, शिन अपनी चीनी छाप को मिटाने में सक्षम नहीं हो सकता है। ऐसा इसलिए है, क्योंकि शुरुआत से लेकर अब तक, शिन की "फाउंडेशन ऑफ सर्वाइवल" - मुख्य आपूर्ति श्रृंखला अभी भी चीन के भीतर है।

 

लाइका थिंक टैंक के अनुसार, गुआंगज़ौ ने सैकड़ों वर्षों की कपड़ा और परिधान परंपराओं के साथ, एक आदर्श आपूर्ति श्रृंखला पारिस्थितिकी तंत्र का गठन किया है, जिसमें श्रम-गहन उद्यमों के साथ एक साथ क्लस्टर किया गया है। Panyu ग्वांगडोंग हांगकांग मकाओ ग्रेटर बे एरिया के भौगोलिक केंद्र में भी स्थित है, और इस क्षेत्र में परिधान कारखानों ने हमेशा पारंपरिक छोटे पैमाने पर परिधान उत्पादन मॉडल को बनाए रखा है। यह "स्मॉल वर्कशॉप स्टाइल" फैक्ट्री, जो जल्दी से बाजार की मांग के अनुकूल हो सकती है, ने शुरुआत से ही शिन की "स्मॉल ऑर्डर फास्ट रिस्पांस" मॉडल के लिए उपजाऊ जमीन प्रदान की है - सस्ते, तेज और विविध श्रेणियों।

 

यह कहा जा सकता है कि घरेलू आपूर्ति श्रृंखला शीन के बाहर खड़े होने की कुंजी है, और यह आधारशिला भी है जो आज भी दृढ़ है। शिन के लिए पूरी तरह से 'डी सिनिसिज़' करना मुश्किल है।

 

एक अन्य दृष्टिकोण से, बस वियतनाम की आपूर्ति श्रृंखला को बढ़ाना एक बार का समाधान नहीं है। शीन का विचार अच्छा है - वियतनाम, दक्षिण पूर्व एशिया में एक विनिर्माण केंद्र के रूप में, स्वाभाविक रूप से चीन की उत्पादन क्षमता को करने की क्षमता है। वियतनाम के लिए आपूर्ति श्रृंखला प्रवास की अफवाहों के पीछे, बाजार से एक उचित अटकलें हैं कि शिन टैरिफ और भू -राजनीतिक जोखिमों में विविधता लाने से बच रहा है।

 

हालांकि, ऐसा करना निश्चित रूप से एक मूर्खतापूर्ण समाधान नहीं है। एक ओर, वियतनाम को आपूर्ति श्रृंखला को स्थानांतरित करने से अमेरिकी नीति दमन का सामना करने वाले शिन के जोखिम को पूरी तरह से हल नहीं किया जा सकता है। दूसरी ओर, शिन को बढ़ी हुई खरीद लागत के नकारात्मक प्रभाव को वहन करना होगा।

 

के माध्यम से तोड़ने का तरीका: निष्क्रिय रक्षा से सक्रिय पुनर्निर्माण तक

 

शायद हम सभी ने देखा है कि शिन हमेशा प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करने पर निष्क्रिय रक्षा का सहारा लेते हैं। दूसरे शब्दों में, शिन को उद्योग के रुझानों में गहरी अंतर्दृष्टि की कमी हो सकती है।

 

यह सीधे शिन के तेजी से विकास और "लागत पहले" दर्शन के कार्यान्वयन के लिए संबंधित हो सकता है। विशेष रूप से जब "स्थानीय उत्पादन" और "टैरिफ लागत" के बीच एक विकल्प बनाने की आवश्यकता का सामना करना पड़ता है, तो शिन अभेद्य होगा।

 

शिन की सफलता को माइंडसेट में बदलाव की आवश्यकता हो सकती है, एक निष्क्रिय रक्षात्मक रुख से एक सक्रिय पुनर्निर्माण में स्थानांतरित हो सकती है। इस तरह, शिन स्टाल्ड वैल्यूएशन को बचाने में सक्षम हो सकता है।

 

उदाहरण के लिए, शिन को अपने व्यवसाय मॉडल को फिर से खोलने की आवश्यकता है। इसका मतलब यह है कि शिन को एक अधिक दृढ़ मंच परिवर्तन से गुजरना होगा और एक अधिक खुले पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण करना होगा।

 

इसके अलावा, शिन को आपूर्ति श्रृंखला के "लचीलापन निवेश" का पालन करना चाहिए। क्षेत्रीय लेआउट के संदर्भ में, शीन दक्षिण पूर्व एशिया, लैटिन अमेरिका, आदि में क्षेत्रीय आपूर्ति श्रृंखला केंद्रों की स्थापना कर सकता है, लेकिन यह पूरी तरह से "डी सिनिकाइज्ड" नहीं है। विभिन्न क्षेत्रों में आपूर्ति श्रृंखलाओं के बीच संतुलन कैसे बनाए रखें, शिन के लिए एक महत्वपूर्ण चुनौती है।

 

तकनीकी सशक्तीकरण भी एक बहुत ही महत्वपूर्ण पहलू है। चाहे वह एआई भविष्यवाणी और स्वचालित उत्पादन में निवेश बढ़ा रहा हो, और श्रम-गहन मोड पर निर्भरता को कम कर रहा हो, यह सभी शीन के भविष्य के विकास से संबंधित है। उसी समय, शिन को ईएसजी चिंताओं का जवाब देने के लिए विभिन्न बदलाव करने की भी आवश्यकता है।

 

अनुपालन और भू -राजनीतिक जोखिम प्रबंधन के संदर्भ में, शिन को विभिन्न देशों में नियामक उपायों पर व्यवस्थित रूप से जवाब देने की आवश्यकता है, जैसे कि स्थानीय टीमों को काम पर रखना और सार्वजनिक रूप से आपूर्ति श्रृंखला ऑडिट रिपोर्टों का खुलासा करना, बजाय अस्थायी रूप से लॉबिंग खर्चों को बढ़ाने के। बेशक, शिन को अमेरिकी एकल बाजार पर अपनी निर्भरता को कम करने के लिए कई बाजारों को संतुलित करने के अवसर को जब्त करने की आवश्यकता है। उदाहरण के लिए, शीन नीतिगत जोखिमों में विविधता लाने के लिए मध्य पूर्व और अफ्रीका जैसे उभरते बाजारों के विकास में तेजी ला सकता है।

 

शिन द्वारा सामना की जाने वाली वर्तमान स्थिति में एक वास्तविकता का पता चलता है: विरोधी वैश्वीकरण की लहर में, व्यावसायिक मॉडल में एक ही लाभ पर भरोसा करना बनाए रखना मुश्किल हो सकता है। चाहे वह एक मूल्यांकन में गिरावट हो या श्रृंखला प्रवास की आपूर्ति, यह अनिवार्य रूप से शिन की रणनीतिक निष्क्रियता का एक केंद्रित प्रकोप है। केवल "कॉस्ट फर्स्ट" से "पहले लचीलापन पहले" और पुनर्गठन व्यापार तर्क से शिफ्ट करके तूफान में नया जीवन मिल सकता है।